De siste månedene har hovedstedene i Gulf-landene, fra Riyadh til Abu Dhabi via Doha, vrimlet av vestlige forretningsmenn. I spørsmålet, ikke det siste verdensmesterskapet og dets festligheter, men de nye mulighetene som tilbys av økningen i prisen på hydrokarboner siden begynnelsen av den russisk-ukrainske konflikten. Selv om landene ser ut til å ha nye innflytelsesspaker og inntar en ny strategisk posisjon, er det verdt å se på kilden til denne makten som, hvis den ikke er ny som sådan, i dag har fått en annen dimensjon.
Petrodollaren fra 1974 til 2022
allierte av amerika
Siden Quincy-pakten (undertegnet rundt Yalta i 1945) og de påfølgende avtalene mellom USA og resten av de oljeeksporterende landene, spesielt de i Gulfen, er prisen på et fat råolje bestemt i dollar, og Eksporten skjer i dollar. I 1973, under den første oljekrisen, økte prisen på et fat med 400 % (fra 3 til 12 dollar). Dette forårsaker overskuddslikviditet i dollar i eksportlandene, og Gulf-landene oppretter gradvis suverene formuesfond, det vil si fond hvis investeringsstrategi følger et mønster pålagt av staten.
HAN Offentlig investeringsfond (PIF) opprettet i 1971 fikk sin fulle betydning i løpet av denne perioden, ADIA (Abu Dhabi Investment Authority) ble opprettet i 1976… Statene hadde da hundrevis av milliarder dollar å investere, og de valgte å gjøre det hovedsakelig i økonomien og i amerikanske statsobligasjoner, spesielt for å sikre tilstedeværelsen av den strategiske allierte da regionen er plaget med en rekke usikkerhetsmomenter (den iransk-irakiske krigen startet i 1980). I tillegg gjorde obligasjonsløsningen, utover å finansiere den amerikanske gjelden, det mulig å garantere en stabil avkastning på investeringen og dermed støtte veksten i de da fortsatt fremvoksende økonomiene.
2000-tallet, så det vanskelige 2010-tallet og begynnelsen av 2020-tallet.
Kinas «vekstdrevne råvaresupersyklus på 2000-tallet førte også til en massiv tilstrømning av midler inn i kassen til Gulfstatene, men deres strategiske ambisjoner forble i hovedsak de samme som noen år tidligere og ble ikke avledet fra deres tradisjonelle investeringer. Prisen av et fat råolje nådde 141 dollar og lot landene akkumulere massive overskudd.
Flere faktorer bidrar imidlertid til inntektsfallet til Gulf-landene, et fall som senere vil føre til at de revurderer sine investeringsstrategier, og setter nasjonale interesser og geopolitiske ambisjoner i sentrum.
Den økonomiske krisen forårsaket av pandemien forårsaker et enestående fall i prisen på råolje (lagringskostnadene er for høye og presser selskaper til å selge fatene sine med tap: prisen på et fat på West Texas Intermediate nådde -20 USD i mars 2020, og Brent-fatprisen falt også betydelig). Gulf-landene eksporterer oljen sin med tap og akkumulerer stor statsgjeld.
Den amerikanske allierte beveger seg også bort fra regionen og oppmuntrer ikke lenger Gulf-landene til å investere i den. Dette skyldes flere faktorer. For det første har USA, hvis avhengighet av import for energiforsyninger nådde 30 % i 2005, igjen blitt en stor eksportør av olje og gass. Skifergass- og skifergassboomen på 2010-tallet gjorde nok en gang landet til den ledende gassprodusenten og den ledende oljeeksportøren. Derfor er det ikke lenger behov for å stole på de arabiske landene i Persiabukta for forsyninger. I tillegg tilsvarer vendepunktet på 2010-tallet også B. Obama-administrasjonens «pivot» mot Asia, og Midtøstens avvik som en strategisk avgjørende region. Dermed står Gulf-landene overfor sine egne geopolitiske ambisjoner og kan forvalte sine suverene formuesfond etter eget ønske.
Den nye petrodollaren siden 2022.
Som vi har sett, forlater USA av mange grunner Midtøsten som et område for å utøve sin makt og mister interessen for sine strategiske allianser i regionen. Til gjengjeld ser det ut til at Gulf-landene søker å styrke sin strategiske autonomi.
I tillegg, da Joe Biden-administrasjonen i april 2023 ba Saudi-Arabia om å øke sin produksjonsinnsats for å opprettholde en rimelig pris på råolje på planeten, nektet den: Det saudiske riket reduserte sin produksjon med 4 millioner fat/dag, som er at er 4 % av verdensproduksjonen. , og dermed sterkt bidratt til økningen i verdenspriser, allerede sterkt drevet av konflikten i Ukraina (merk at tegnet er sterkt, OPEC-landene hadde innført en 5% nedgang i månedlig produksjon siden oktober 1973, frem til tilbaketrekningen av den israelske hæren fra de okkuperte egyptiske områdene). Faktisk når prisen på et fat råolje topper i 2022, opp til 120 dollar per fat, og produksjonen til Gulf-landene er avgjørende for å dempe prisvolatiliteten: landene er prisskapere i oljemarkedet.
Ifølge en studie utført av The Economist ville således petrostatene i Gulfen ha akkumulert et overskudd på 650 milliarder dollar mellom år 2022 og frem til i dag (sammenlignet med 160 i Norge for eksempel). Denne finansielle makten åpner en ny æra med strategisk vekt i regionen og verden, som vi vil se nedenfor.
Nye regionale og globale ambisjoner
For land og deres direkte miljø
Det er i første omgang for å hevde sin autonomi og økonomiske uavhengighet at Gulf-landene vil bruke de enorme inntektene som er akkumulert: de beveger seg bort fra de tradisjonelle investeringskanalene og søker spesielt å betale sin egen statsgjeld akkumulert mellom 2014 og 2022 da prisene på oljen var historisk lave. Å kjøpe tilbake gjelden sikrer at de kan opprettholde sin autonomi i den forstand at de ikke lenger er underlagt innstramninger eller tilbakebetalinger pålagt av eksterne innehavere av gjelden. Når denne økonomiske uavhengigheten er oppnådd, søker de å bli kreditorer, særlig ved å låne ut til andre land. Derfor er det en økning i statens lån fra Egypt, Pakistan og Tyrkia. Dette siste tilfellet er spesielt: Tyrkia var tidligere utelukkende alliert med Qatar, og Tyrkia har valgt å åpne opp for de andre oljemonarkiene i Gulfen og sette landene i konkurranse om å kjøpe gjelden deres (dette er beslutninger fra Erdogan-regjeringen som søker å lette presset budsjett). press midt i inflasjonen og den sosiale krisen knyttet til jordskjelvene noen uker før presidentvalget). De siste ukene er det til og med kinesiske lokale myndigheter som, møtt med nasjonale finansieringsvansker, har tydd til suverene formuesfond for å finansiere gjelden sin.
Mens disse endringene i ambisjoner og innflytelsesstrategi på regional skala er milepæler, er det mer spesielt den nye FDI (Foreign Direct Investment)-strategien som markerer et stort vendepunkt i den strategiske posisjonen og på tvers av det politiske og makroøkonomiske spekteret.
En ny Grand Strategy på planetarisk skala
Som vi har sett, var de første utstrømningene av petrodollar fra oljemonarkiene rettet mot å kjøpe og finansiere amerikansk gjeld: lavrente statsobligasjoner uten å ta risiko (siden USA aldri har sviktet, i hvert fall foreløpig). ). Med den påfølgende tilstrømningen av prisøkninger i 2022, endrer monarkier radikalt perspektiv og bestemmer seg for å investere i selskaper, børsnoterte eller ikke, og påtar seg dermed mye mer risiko.
Mer risikofylte investeringer…
Ved å påta seg slike risikoer satser monarkiene også på å forbli essensielle finansmakter for utviklingen av visse industrier som er svært krevende for kortsiktig finansiering i en periode der USA er fast i en stor bankkrise og det økonomiske Europa fortsatt er sliter med virkningene av den russiske krigen i Ukraina.
Dette er for eksempel tilfellet med fondet til emiratet Abu Dhabi, ADIA, som forvalter mer enn 790 000 millioner dollar i eiendeler og som har opprettet spesielt datterselskaper dedikert til å investere i fornybar energi (ressurser og selskaper) , Mubadiala-fondet, som forvalter mer enn 284 milliarder i eiendeler. Disse summene må vurderes og settes i perspektiv i lys av investeringene, spesielt offentlige, som kan finnes for de samme sektorene i Vesten: bedre ombyggingsplan av Biden-administrasjonen lover, etter å ha vært blokkert i lang tid i Kongressen (og akseptert med nesten 7 stemmer), mer sporadiske og mindre målrettede investeringer og fortsatt betinget av økningen i USAs gjeld, noe som stilles sterkt spørsmålstegn ved.
…og enda mer strategisk for den globale økonomien
De suverene formuesfondene har skapt hærer av private equity-analytikere (Privat kapitaleierandeler i unoterte selskaper) og har vært i forkant av finansieringen av risikokapitalselskaper (risikokapital) Californian. Silicon Valley, som i stor grad har oppnådd amerikansk dominans i IT- og sosiale medier-sektorene i dag, har alltid krevd massiv finansiering i raske sykluser: oppstartsselskaper trenger massiv innsamling for sin utvikling, som skjer i flere faser, og formerer seg.
Nylig innsats for innsamling av midler fra Silicon Valley-stiftede investeringsselskaper som Andreessen Horowitz har vist den økonomiske relevansen til Gulf-monarkiets tilbud om suverene formuesfond. Dette antyder også bærekraften over tid av den finansielle makten til oljemonarkiene i Gulf, som er de eneste som er i stand til å tilby slik finansiering mens USA fortsatt virker viklet inn i en bankkrise som er karakteristisk for et konkursrammet finanssystem. at det økonomiske Europa fortsatt står overfor konsekvensene av krigen i Ukraina.
Lignende varer
«Subtilt sjarmerende zombieelsker. Hipstervennlig tv-fanatiker. Profesjonell ølnerd. Skaper.»