Nyheten gikk upåaktet hen av investorer. Utgitt tidligere denne måneden, stupte Danmarks industri-PMI, som måler aktiviteten i landet, fra 70 til 38 poeng mellom juni og juli. Riktignok, midt i spenningene mellom USA og Kina om Taiwan, og mens handelsmenn hadde øynene klistret til amerikanske økonomiske statistikker, har denne indikatoren på den mindre skandinaviske økonomien naturlig nok tatt en baksete. Et slikt fall i danske innkjøpssjefers tillit, som nådde sitt laveste punkt siden april 2020, fanget oppmerksomheten til David Oxley, en økonom ved kapitaløkonomi.
den danske kanarifuglen
Sistnevnte sammenligner dermed den danske produksjons-PMI med «kanarifuglen i en kullgruve»… Uttrykket refererer til en gammel praksis med gruvearbeidere, som tok kanarifugler til de svarte brenselgruvene. Da kanarifuglene sluttet å synge, betydde det at de, takket være deres høyt utviklede luktesans, hadde oppdaget en gasslekkasje og at gruven måtte evakueres før en eksplosjon inntraff. Men hva er forholdet mellom Kanariøyene og den danske PMI?
Først av alt er det nødvendig å analysere situasjonen til dansk økonomi. Med et import- og eksportvolum som representerer 112 % av BNP i 2021, er denne økonomien den mest åpne av de nordiske landene (inkludert Norge, Sverige, Finland og Island). Selv om den danske industriens PMI er en svært volatil indikator av natur, representerer kollapsen » en vekker for helsen til den globale økonomien sier David Oxley.
Korrelerte eksport- og handelsvolum
Spesielt bekymrende er nye eksportordrer, som utgjør 30 % av den danske industriens PMI. David Oxley sammenlignet dem med år-til-år endringer i verdenshandelsvolumer. Han bemerker at » resultater like svake som de som ble observert i juli [les nouvelles commandes à l’exportation sont tombées à 30,1 points] generelt korrelerer med en sammentrekning i verdenshandelen på rundt 20 % fra år til år, i løpet av de neste tre månedene «Ikke særlig betryggende på kort sikt …
Det er klart at noen spesialister gjenskaper den lave interessen til PMI for slike små land, hvis selskaper er mer sannsynlig å bli påvirket av svingninger i det økonomiske miljøet. Dette forsvares av Las Olsen, sjeføkonom i Danske Bank (en av de største bankene i landet). Han forklarer at i Danmarks tilfelle kan den store andelen legemidler og vindturbiner i produksjonsindustrien være en kilde til ytterligere volatilitet. Fra måned til måned har disse næringene en tendens til å oppleve sterke variasjoner i produksjonsnivået, som ikke nødvendigvis er korrelert med den generelle syklusen i økonomien. Derfor mener Las Olsen at produksjons-PMI ikke er et relevant barometer for Danmarks helse.
Uunngåelig lavkonjunktur i Tyskland?
Men kan det samme sies om helsen til den globale økonomien og eurosonen? Når det gjelder den monetære unionen, er bildet ganske dystert. Økonomer i Bloomberg Consensus forventer at eurosonens bruttonasjonalprodukt (BNP) vil stige med 2,8 % i 2022, opp fra 5,2 % i 2021. Veksten kan falle, i 2023, til et enda lavere nivå, lavt, 0,9 %. Danmarks BNP, sterkt korrelert med det i eurosonen, vil utvikle seg noe bedre med en vekst på 3 % i 2022 og 1,6 % i 2023, men vil fortsette den nedadgående trenden som er observert i den monetære unionen, og som kan forverres enda mer i de kommende måneder, gitt de siste dårlige tallene publisert i Tyskland, områdets lunge.
Faktisk sank ZEW-indeksen for investortillit i Rhinen mer enn forventet i august, til -55,3 poeng, sammenlignet med -52,7 poeng forventet av konsensus. Dette gir næring til scenariet med en nedgang i landets allerede svake økonomiske vekst, med konjunkturundersøkelsen som spesifiserer at høy inflasjon og forventet ytterligere økning i energiregningen bør tynge forbruket. » Den tyske økonomiske aktiviteten var flat i andre kvartal, ettersom de fleste land i eurosonen vokste ganske raskt på bakgrunn av gjenåpningen etter pandemien. Vi tror at tysk BNP uunngåelig vil trekke seg tilbake de neste tre kvartalene ettersom motvinden fra økende energipriser og renter tiltar. «, analysert For Andrew Kenningham, fra Capital Economics. Kanarifuglen kan snart slutte å synge.
Portrett av Danmark
Danmark, eller dets offisielle navn, Kongeriket Danmark, er en nordeuropeisk stat med nesten 6 millioner innbyggere.
geografisk, landet, som har eksistert som sådan siden 900-tallet, er en del av de skandinaviske statene (med Norge og Sverige) samt de nordiske landene (skandinaviske stater med Finland og Island). Danmark har København som hovedstad og har oversjøiske territorier, nemlig Grønland og Færøyene.
Politisk, denne nasjonen er et konstitusjonelt monarki siden 1949 med, fra nå av, en modell basert på et parlamentarisk demokrati. Regjeringssjef Mette Frederiksen styrer landet, mens dronningen Margrethe II kun spiller en symbolsk rolle.
Økonomisk, den nasjonale valutaen er den danske kronen. Bruttonasjonalproduktet (BNP) var på 309 milliarder euro i 2019, noe som gjør Danmark til den minste økonomien i Skandinavia. Danmark, med en åpen økonomi og et strukturelt overskudd på betalingsbalansen, er sterkt avhengig av utenrikshandel. Eksport utgjør dermed mer enn 50 % av nasjonalt BNP og er hovedsakelig bestemt til land som Tyskland, Sverige og Nederland. Tjenestesektoren fortsetter å være hovedvektoren for merverdi (rundt 65 % av BNP), etterfulgt av industri (20 % av BNP). Hovedaktivitetssektorene er kjemisk og farmasøytisk industri, med nisjeindustrier, for eksempel fornybar energi. Danmark er spesielt verdens ledende produsent av vindturbiner og eksporterer det aller meste av produksjonen.
RG
«Internettlærer. Problemløser. Utforsker. Musikkfanatiker. Ekstrem twitterfanatiker. Skaper.»