Hedgefond kjøpte forbrukeraksjer i Europa i oktober mens de dumpet sektoren i USA over bekymringer om effekten av vekttapsmedisiner på spisevaner, viste Goldman Sachs i to inntektsrapporter.
Banken sa at investorer la til forbruksvarer til sine porteføljer i Europa som en del av en mer defensiv strategi midt i krigen mellom Hamas og Israel og fortsatt usikkerhet om fremtidig økonomisk vekst.
«Forbrukervarer er blant de mest kjøpte sektorene i oktober så langt, mens diskresjonære produkter selges netto,» la banken til. Skjønnsbaserte forbrukerprodukter er mer sannsynlig å lide av en økonomisk nedgang fordi de er ikke-essensielle.
I USA solgte og shortet investorer imidlertid forbruksvarer. «Forbrukervarer var blant de mest solgte sektorene i oktober, med kortsiktig salg som overgikk langsiktige kjøp,» sa banken i et annet notat tidligere denne uken, med henvisning til økende bekymring for klassen med medisiner kjent som GLP-1 som brukes i vekttap og diabetesbehandlinger.
I følge Goldman Sachs kjøpte hedgefond én for hver to amerikanske forbruksvarer som ble solgt short.
Amerikanske selskaper, fra supermarkeder til øl, har blitt presset av bekymringer om virkningen av vekttapsmedisiner som Ozempic, Wegovy og Mounjaro. Reseptene på disse medisinene skyter i været.
Wegovy har hatt en fenomenal suksess i USA og selges nå i utvalgte europeiske markeder, inkludert Norge, Danmark og Tyskland.
Amerikanske dagligvareaksjer har falt rundt 8 % i år, noe som enkelte investorer ser på som en overreaksjon på nye vekttapsmedisiner.
«Støttevaresektoren har blitt ignorert og slått,» sa Bryant VanCronkhite, senior aksjeporteføljeforvalter i Allspring Global Investments LLC. «Markedet utnyttet det og drev ned aksjekursene som om alle skulle ta disse medisinene og de ville være effektive for alltid.
PUNKT ROTASJON
Ifølge Goldman Sachs kjøpte europeiske hedgefond defensive aksjer i oktober, mens de solgte sykliske aksjer.
«Siden tidlig i oktober har vi sett en sterk rotasjon fra syklisk til defensiv, sannsynligvis som svar på det makro/geopolitiske miljøet,» skrev Prime Services Strategies-teamet.
Goldman Sachs sa at i tillegg til forbruksvarer, er helsevesen og verktøy en del av gruppen av defensive aksjer, mens sykliske aksjer inkluderer energi, materialer, industriprodukter, finansielle produkter og eiendom.
Siden begynnelsen av oktober har europeiske hedgefondes allokering til sykliske aksjer falt fra 7 % til mindre enn 2 %, ifølge ett diagram, med defensive aksjer som nå står for nesten 7 % av markedsverdien, sammenlignet med tidligere 6 %.
«Musikknerd. Øljunkie. Freelance introvert. Uunnskyldende nettelsker. Amatørkommunikatør. Reisenerd.»